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不久前，審計署集中公布了20家中央企業2015年度財務收支審計結果，其中暴露出一些企業在海外投資并購領域存在進展緩慢、投資虧損開幕活動等問題。同時，一些民營企業因在海外投資并購造成的負債率上升，亦引起海內外廣泛關注。專家指出，隨著中國經濟不斷開放與成熟，中國企業赴海外投資興包裝盒業并加速自身國際化發展舞臺背板已成為趨勢。正因如此，中企出海才更應該避免貪多求快、急躁冒進，應科學分析、審慎決策、“謀定而后動”。
出海過急風險有三
赴海外投資并購，是近年來中國企業謀求國際化發展的一大熱點趨勢。2016年，中國對外直接投資創歷史新高，成為全球第二大對外投資國。然而，從審計的反饋中不難看出，企業快速出海過程中積累的風險亦不容忽視。例如，200品牌活動7年至2011年，中化集團投資的4個境外項目因對形勢判斷失誤等因素累計損失了36.21億元。再例如，上海寶鋼資源有限公司出資4.06億美元參與建設的某境外鐵礦項目，由于未按計劃投產，影響了企業效益。
分析人士指出，一些中國企業在海外并購時因為基礎工作不到位，對并購項目沒有進行充分謀劃與論證，引發了不少包裝設計大圖輸出風險。具體來看，出海過快過急引發的風險集中在三方面：一是估值不當帶來高溢價風險，二是前期考察不足帶來政府審查風險，三是“水土不服”造成的企業融合風險。
“在經濟全球化的背景下，中國企業赴海外投資并購本身是好事。它可以讓企業有機會補齊自身短板、拓展海外市場、提升國際競爭力。不過，如果企業沒有提前做好功課，在對并購標的缺乏足夠了解的大圖輸出情況下就實施收購，不僅有損議價能力、抬升收購成本，而且會影響收購成效。”中南財經政法大學金融學院文瀾特聘教授孔東民對本報記者說。
找準時機有的放矢
找準靶心再放箭，功夫不負有心人。對于準備出海的企業而言，做好提前謀劃非常重要，而“謀”人形立牌的水平則既體現于怎樣選擇收購標的，又體現于如何把握收購時機。
在此方面，中國臺灣的富士康科技集團與日本夏普公司的“聯姻”顯然是一個典型的成功案例。據了解開幕活動，奇藝果影像日本夏普公司長期在液晶顯示、凈離道具製作子群等領域擁有強大技術優勢，然而由于近展覽策劃年來在投資方向、創新活力道具製作、商業運作等方面乏善可陳，優勢盡失。對此，富士康經過充分調研后敏銳地發現，自身在產品設計、制造工藝、成本管控及優化整個垂直供應鏈等方面的優勢，恰好可以與處于低谷的夏普實現資源AR擴增實境整合與優勢互補，因此便積極尋求與夏普“聯姻”并對其進行注資。經過雙方不大圖輸出懈的努力與磨合之后，夏普強勢回歸中國市場并在不久前“6·18電商節”一舉奪得大屏電視銷售冠軍，富士康也借此形成了一個“日本并購、大陸設廠、本地化供貨、全球化移植”的共贏新模式。
“展覽策劃與富士康收購日本夏普類似，聯想集團收購美國國際商業機器公司（IB舞臺背板M）個人計算機業務、雙匯國際收購史密斯菲爾德食品公司等，都是近年來中國平面設計企業在海外投資并購的成功包裝設計案例。這些成功的收互動裝置購可謂有的放矢，不僅大大提升玖陽視覺了中企自身的國際化水平與全球競爭力，而且促進了被收購企業的發展。”孔東民說。
做足功課順勢而為
中國人民銀行副行長潘功勝此前表態稱，有關部門將積極支持國內有能力、有條件的企業開展真實、合規的對外投資，支持中國企業“走出去”。對此活動佈置，專家指出，當前中國企業走向全球既是大趨勢，又有奇藝果影像充足的政策支持，因此相關企業應努力做到詳細謀劃、順勢而為。
那么，中企出海如何做到“謀定而后動”？孔東民指出，中國企業在出海之前需要在三方面做足功課：首先，深入開展調研，充分了解行業并購的相關歷史，分析他人的成敗得失；其次，謹慎做好預案，詳細規劃并購涉及的投資、程序、法律等問題，避免收購對企業現金流造成過大壓力；最后，提升管理能力，積極做好海內外員工的文化融合，降低管理磨合成本。
中歐國際工商學院金融系教授王叢認為，目前中國企業需要冷靜思考海外并購的動機和效果，并考慮到并購面臨的客觀難題，以最有利的方式開拓國際市場。他建議，在選擇投VR虛擬實境資標的時，中企可以先尋求體量小者，同時注重與海外當地私募基金合作。此外，中企出海也可以嘗試采取多種形式，比如開幕活動合營組建第三方公司、在當地FRP設廠等。
“中國企業積極穩妥走向海大型公仔外，從微觀上看，有利于加速國內企業實大型公仔現全息投影優勝劣汰，促進產業結構進一步升級；從宏觀上看經典大圖，則將為整個中國經濟注入更強的活力，從而實現更加開放的發展。”孔東民說。
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